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Il rapporto tra indebitamento e capitale proprio è un indice finanziario che viene usato per valutare la struttura del capitale di una società. Specificatamente, questo rapporto misura la composizione dello stato patrimoniale di una società, che è appunto costituito da un lato dall'indebitamento e dall'altro dal capitale versato dai soci. Il rapporto tra l'indebitamento e il capitale proprio (anche chiamato leva finanziaria o leverage, in inglese) fornisce all'analista finanziario e ai potenziali investitori uno strumento veloce per capire l'incidenza dell'indebitamento in una società, e conseguentemente la sua esposizione alle fluttuazioni del tasso d'interesse e al rischio d'insolvenza. Sapere come analizzare il rapporto tra indebitamento e capitale proprio può aiutarti a determinare lo stato di salute di una società per decidere se investirvi del denaro o meno.

Passaggi

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    Determina il rapporto tra indebitamento e capitale proprio della società in questione. Il rapporto è calcolato semplicemente dividendo i debiti totali dell'azienda per i conferimenti di capitale dei soci. Queste voci possono essere trovate nel bilancio della società.
    • Generalmente, solo i debiti onerosi e a lungo termine sono inclusi nel calcolo del rapporto. Obbligazioni a breve termine, come per esempio gli scoperti di conto corrente sono spesso lasciati fuori dal momento che non forniscono molte informazioni sul ricorso all'indebitamento da parte della società.
    • Tuttavia, andrebbero inclusi nel calcolo anche alcune obbligazioni fuori bilancio, quando sono abbastanza rilevanti da influire sul rapporto tra indebitamento e capitale proprio.
  2. 2
    Effettua una rapida valutazione della struttura del capitale della società. Una volta che hai determinato il rapporto tra l'indebitamento e il capitale proprio per una certa società, puoi avere un'idea della struttura del capitale dell'impresa. Un rapporto pari a uno, per esempio, indica che la società finanzia i suoi progetti con un apporto uguale di indebitamento e capitale proprio. Un basso rapporto (sotto 0,30, all'incirca) è generalmente considerato buono, perché la società ha un basso ammontare di indebitamento, ed è pertanto meno esposta al rischio in termini di tasso di interesse o di valutazione del credito.
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    Considera le esigenze finanziarie specifiche del settore in cui opera l'azienda. Generalmente, un elevato rapporto tra indebitamento e capitale di rischio (pari o superiore a 2, per esempio) è preoccupante, dal momento che indica un alto ricorso all'indebitamento. Tuttavia, in alcuni settori esso potrebbe essere appropriato. Le imprese di costruzione, per esempio, finanziano i loro progetti quasi interamente con il ricorso all'indebitamento, nella forma dei mutui fondiari. Questo porta ad un alto rapporto tra indebitamento e capitale proprio, ma l'azienda non corre necessariamente un rischio reale d'insolvenza.
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    Determina l'incidenza delle azioni proprie nel rapporto tra indebitamento e capitale proprio. Quando una società emette azioni, le azioni sono esposte in bilancio al loro valore nominale. Quando la società riacquista le azioni proprie (cosiddetto buy-back) le azioni proprie vengono iscritte in bilancio al loro prezzo di acquisto; questo può comportare una diminuzione dell'ammontare del capitale, incrementando il rapporto tra l'indebitamento e il capitale proprio. Un alto rapporto potrebbe dunque essere semplicemente il risultato di un'operazione di riacquisto delle azioni proprie.
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    Estendi la tua analisi con altri indici finanziari. Il rapporto tra indebitamento e capitale proprio non dovrebbe mai essere utilizzato da solo. Per esempio, se una società ha un elevato rapporto tra indebitamento e capitale proprio, tu puoi ragionevolmente essere preoccupato intorno alla loro capacità di pagare i loro debiti. Per risolvere questa preoccupazione, puoi anche analizzare il tasso di copertura degli interessi, che è costituito dal reddito operativo dell'azienda diviso per la misura degli interessi passivi netti. Un elevato reddito operativo consente anche a un'azienda piena di debiti di adempiere regolarmente alle sue obbligazioni.
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Consigli

  • Nel valutare il rapporto tra indebitamento e capitale proprio indicato in un sito web finanziario, fai attenzione a verificare esattamente quali voci di debito sono state incluse nel calcolo.
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